Nasdaq Modifica Propuesta Para Un Nuevo Sistema Comercial

Nasdaq modifica propuesta para un nuevo sistema comercial Por GRETCHEN MORGENSON Publicada: 29 de Septiembre de 2000 Respondiendo a las críticas de que su plan para un sistema más centralizado para la ejecución de operaciones bursátiles trató injustamente las órdenes de algunos inversionistas, los funcionarios del Mercado de Valores del Nasdaq revisaron la propuesta ayer. El nuevo plan, que está sujeto a la aprobación de la Comisión de Valores y Bolsa, es un intento de apaciguar a los operadores de redes de comunicaciones electrónicas, conocidas como ECN. Representantes de estas redes, que permiten a los inversionistas reunirse sin un intermediario, se quejaron de que el anterior plan Nasdaq les ponía en desventaja porque los precios registrados por un ECN en el sistema habrían incluido las tarifas de transacción que cobran. La adición de esas tarifas a los precios publicados por ECN los habría hecho menos atractivos para otros inversores que buscan el mejor precio en una acción de Nasdaq. Según el último plan, Nasdaq dejará de publicar precios en su sistema basado en la inclusión de las tarifas de acceso de ECN. Funcionarios de Nasdaq dicen que el nuevo plan permitirá a sus usuarios elegir con qué participantes del mercado quieren lidiar. "Esta es una solución justa a este asunto", dijo Richard G. Ketchum, presidente de Nasdaq. "Es difícil discutir con dejar que el mercado decida". El cambio llevó a una ECN que había criticado el nuevo sistema del Nasdaq para apoyar el plan. Kevin Foley, director ejecutivo de Bloomberg Tradebook, dijo: "Si se implementa a lo largo de las líneas previstas, será una mejora dramática para los inversores y todos los participantes en el mercado". Pero funcionarios de otras redes, como Archipelago ECN, siguen opuestos al plan Nasdaq. Douglas M. Atkin, presidente de Instinet, el mayor ECN, dijo que si el Nasdaq permitiera a los participantes del mercado elegir a quién hacer negocios en el sistema, algunos pedidos de inversores que deberían tener prioridad podrían nunca ser ejecutados. "En lugar de arreglar el problema y decir que los pedidos de los inversionistas no van a ser discriminados, desmantelaron la prioridad de precio / tiempo agregando algo que ellos llaman elección", dijo Atkin. "Cada otro mercado en el mundo permite que la primera persona obtenga el comercio". La propuesta revisada no abordó la cuestión de cómo el sistema Nasdaq mostraría los precios ofrecidos por las bolsas competidoras, como la Bolsa de Valores del Pacífico. Según el plan original, los precios de estos intercambios parecían estar muy por debajo de las cotizaciones de otros participantes en el mercado y, por lo tanto, probablemente atraerían menos inversores. Al anunciar su plan revisado, Nasdaq reconoció que habría que hacer más trabajo para asegurarse de que los precios anunciados por los intercambios fueran tratados por igual. Algunos inversionistas institucionales que habían criticado el plan anterior del Nasdaq se negaron a comentar la revisión hasta que pudieron leer la enmienda, que funcionarios de Nasdaq dijeron que serían archivados con el S. E.C. "No se puede decir nada de lo que dice un comunicado de prensa", dijo Harold Bradley, vicepresidente senior de American Century Investments. "Está en los detalles donde te quedas atascado".